近几周来，国外油价抓续走低，其原因主淌若供需联系发生变化，原油供应抓续加多，需求却因寰宇经济增永久景昏黑而出现萎缩。供应方面出现两大变化，或将真切影响寰宇石油供应模式，一是欧佩克以及“欧佩克+”改换限产保价策略，运行野心栽培石油产量。二是南好意思洲原油产量耿直幅栽培，成为寰宇石油供应新的增长点。

上周，纽约西得克萨斯轻质原油(WTI)期货价钱创下2023年10月以来的最差周进展，当周下落8%。本周，油价依旧低位颤动，9月10日油价显耀下落，WTI期货和伦敦布伦特原油期货分辨大跌4.31%和3.69%。后两日连合反弹，9月12日，WTI期货和伦敦布伦特原油期货价钱分辨收于68.97好意思元/桶和71.96好意思元/桶。近几周来，国外油价抓续走低，还是接近3年来的底部，商场不雅望讨厌油腻。接下来是在每桶70好意思元的均价隔邻反复筑底然后反弹，照旧陆续破位下行？国外油价走势引东谈主样貌。

国外原油商场震动带动商场投契资金加快出逃。9月3日交往所数据袒露，当周对冲基金和其他投契基金纷繁加快抛售，尤其是交往量最大的原油期货合约；不少基金司理将其举座净多头仓位(看涨和看跌之间的差额)大幅削减至2011年交往所运行汇编此类数据以来的最低水平。其中，WTI原油净多头仓位减少6.2万手至12.5万手，布伦特原油净多头仓位当周委果减半至4.2万手支配。自本年7月初以来，交往员的看涨押注已减少了一半以上。可见，商场看跌厚谊累积到咫尺运行开释，引起跟风抛售。

国外油价走低的主要原因是供需联系发生变化。原油供应抓续加多，而石油需求却因寰宇经济增永久景昏黑而出现萎缩。商场看空的原理有两条，一是寰宇主要经济体数据不尽如东谈见地，好意思国经济放缓迹象赫然，悉数这个词东亚地区的原油需求也有下降趋势；二是由石油输出洋组织(欧佩克，即OPEC)成员国和非欧佩克产油国构成的“欧佩克+”(OPEC+)成员国将在来岁年头增产，由此带来的供应足够担忧进一步打压油价。即使“欧佩克+”会议决定将原定的增产谋略从10月份推迟至少两个月，也无助于扭转看跌的商场厚谊，油价在音书告示后陆续下滑。

从咫尺情况看，好意思国经济进展以及好意思联储降息预期是影响国外油价的最大不细目性身分。

好意思国劳工统计局近日公布的陈说袒露，8月份好意思国非农新增作事14.2万东谈主，不足预期的16.5万东谈主，7月份数据从11.4万东谈主大幅下修至8.9万东谈主，6月份数据下修了6.1万东谈主，标明劳能源商场仍未走出泥潭。失业率从7月份的4.3%下降至8月份的4.2%，与预期抓平，为本年3月以来初次出现下降。从行业角度来看，8月份作事增长主要围聚在开垦、医疗保健等行业，其中仅开垦业作事岗亭就加多了3.4万个，医疗保健业加多3.1万个。与此同期，制造业赫然恶化，8月份作事岗亭减少2.4万个，远远高于预期的减少0.2万个。其他主要行业情况变化不大，包括采矿业、批发零卖、输送和仓储、信息、金融动作、失业和旅店等作事与预期抓平。

犀利各半、略显疲软的数据再次激勉对好意思国经济零落的担忧。但是，该数据也为好意思联储降息铺平了谈路。好意思联储示意，好意思联储在保抓价钱踏实和已毕最大作事这两个决策上已赢得了“显耀进展”，通胀率徐徐朝着2%决策迈进，现不身手联邦基金利率是合乎的。

商场则展望好意思联储9月份降息50基点的可能性过半。也正因如斯，好意思国作事数据发布后，2年期好意思债收益率短线下行，标普500指数期货保抓低位，好意思元则延续跌势。同期，寰宇石油商场也充满疑虑，投资者转头好意思国经济放缓，石油需求在夏令需求岑岭期却进展疲软，再加上亚洲上半年石油入口有所减少，从而扼制了油价高涨空间。

供应方面，出现两大变化，需要密切样貌。

一方面，欧佩克以及“欧佩克+”正在改换永远以来现实的限产保价策略，运行野心栽培石油产量，以怡悦成员国加多收入的条件。“欧佩克+”永远以来一直坚称，其减产谋略是暂时的，取决于商场均衡情景。为此，一些成员国不得不毁灭寰宇石油商场份额以达到限产条件，另外一些“欧佩克+”成员国则因莫得悉数治服分娩配额而赚钱，举例伊拉克8月份的产量仍比愉快的配额产量逾越32万桶/日，形成里面矛盾激化。与此同期，其他非“欧佩克+”成员国不受握住，霸占了“欧佩克+”自觉毁灭的部分商场份额。

面前原油价钱关于“欧佩克+”大大齐成员国来说还是太低，传说每桶80好意思元致使每桶90好意思元才略保证列国的预算均衡。同期，欧佩克对2024年石油需求增长较为乐不雅，即本年石油需求将加多200多万桶/日。但是事与愿违，欧佩克只可自行缓助战略，以适合新的方式。

最新音书是，“欧佩克+”会议决定从来岁运行严慎地减少自觉减产产量，商场供应量将加多18万桶/日。欧佩克主要产油国如果开足马力分娩，那么，寰宇石油商场又将再行洗牌，直到找到新的均衡点。

另一方面，南好意思洲的原油产量正在大幅栽培，成为寰宇石油供应新的增长点。

据统计，巴西本年7月份原油产量环比将加多10.7万桶/日，产量将达到352万桶/日，展望巴西石油平均出口量本年将达到376万桶/日。展望来岁巴西石油产量将增长近40万桶/日，到2025年平均产量将杰出390万桶/日。

传统石油大国委内瑞拉8月份原油产量为93万桶/日，并延续月度稳步增长的趋势。自2023年四季度好意思国对委内瑞拉初次减轻制裁以来，该国原油产量徐徐加多，展望今明两年产量将保抓增长。

阿根廷石油分娩进展杰出。本年二季度，该国石油产量同比增长杰出7%，平均产量达到69.1万桶/日。展望本年和来岁将是阿根廷石油产量强劲增长的年份，增长率将分辨约为8%和13%，来岁下半年石油产量将冲破80万桶/日的大关。

要而论之，寰宇石油商场供过于求的场面在短期内很难改换。把柄花旗银行的磋议模子，辞寰宇经济增长乏力、需求放缓的前提下，国外油价来岁可能跌至每桶60好意思元。该行还指出，面前地缘政事病笃时局并未对油价产生强大的径直影响。地区冲突尽管会暂时推高油价，但每次反弹齐比前一次更弱，成了抛售良机。

连年来，每桶70好意思元还是成为石油商场的迫切支抓，亦然欧佩克限产保价的底线。如今，国外油价永眺望跌，商场还是冲破这个迫切的心情关隘，明天将何去何从？石油商场信奉这么一句话，廉价是诊治廉价的良方。欧佩克大要会改换策略，容忍油价暂时下落，放眼永久以技能换空间，也可能在好意思联储降息后见分晓。商场总会给出谜底。(起原：经济日报 作家：翁东辉)